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隆鑫通用收购意大利航空发动机 上交所:标的为何无航发收入

归档日期:06-26       文本归类:低空飞行      文章编辑:爱尚语录

  2016年11月17日,隆鑫通用拟以4100万欧元收购意大利 C.M.D CostruzioniMotori Diesel S.p.A(以下简称“C.M.D”公司) 公司约67%股份,并表示将凭此介入通用航空活塞式发动机产业领域。这是公司在航空发动机领域首次跨境并购,却在两日后受到上交所问询,理由是标的公司并无航空发动机营业收入。

  本次收购受到上交所详细问询。对此,公司在11月21日公开承认,C.M.D公司开发的航空发动机并未对其当期业务产生贡献,且尚未完成认证和生产销售。公司公告显示,C.M.D公司主营汽车发动机及农业机械发动机制造,而两款针对通用航空的活塞发动机产品,仍在研发中,也未完成适航认证。虽然隆鑫通用对研发及适航认证给出了时间预计,但上交所仍要求公司进一步披露航空发动机研制工作进展,并对原型机研制、空中试验和技术障碍等多方面进行问询。

  航空发动机研发有着周期长、资金投入大等一系列难点。多年来中国核心发动机以来进口,出口产品多为发动机制造产业链中的中低端零部件,毛利率徘徊在10%一下。但随政策、产业机遇来临,国内航空发动机产业有望进入拐点,航空航天领域跨境并购频繁出现,而隆鑫通用作为多年耕耘机械行业的公司,表示公司正积极布局“无人机+通用航空发动机发展战略”,并表示希望通过本次并购,成为国内航空活塞式发动机独立供应商。

  利好政策正在打开通航市场,而航空发动机作为国产技术空白,正大幅受到产业带动。2016年5月,国务院印发《促进通航发展指导意见》,提出:2020年,中国将培育超过万亿的通航产业规模。更为利好的是,作为产业限制的低空开放问题有望进一步解决,高层正在拟定低空空域的划分,以及飞行计划的审批等方面具体计划。

  据东吴证券分析,本次珠海航展上所公布的信息显示,军民两用长航时无人机领域,相比较美国先进的MQ-9,我国现有“翼龙”“彩虹”系列受发动机性能所限,起飞重量低,有效载荷及续航相比严重不足。而C.M.D在研的GF56发动机推力更大,效率更高,一旦研发成功,将填补国内航空发动机短板。

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